ضوابط رأس المال … Capital control

كتابة اسماء سعد الدين آخر تحديث: 20 مايو 2014 , 13:12

ضوابط رأس المال هي التدابير القائمة على الإقامة مثل الضرائب على المعاملات ، والحدود الأخرى ، أو الحظر الصريح للحكومة والذي يمكن أن يستخدم لتنظيم التدفقات من أسواق رأس المال داخل وخارج حساب رأس المال في البلاد . قد تكون هذه التدابير على مستوى الاقتصادي ، و خاصة في القطاع المالي ، أو الصناعة المحددة (على سبيل المثال ، الصناعات ” الاستراتيجية ” ) . والتي يمكن أن تنطبق على جميع التدفقات ، أو قد تفرق عن طريق نوع أو مدة التدفق ( الديون والأسهم ، والاستثمار المباشر ، على المدى القصير مقابل الأجل المتوسط او الطويل ) .

وتشمل أنواع الرقابة على الصرف في سيطرة رأس المال التي تمنع أو تحد من شراء وبيع العملة الوطنية بسعر السوق ، مع القبعات على الحجم الذي يسمح بالبيع الدولي أو الشراء في الأصول المالية المختلفة وصفقة الضرائب مثل ضريبة توبين المقترحة ، والحد الأدنى لمتطلبات وشروط الموافقة الإلزامية ، أو حتى الحدود على مبلغ من المال يسمح لل مواطن في إزالته من البلاد . كانت هناك عدة تحولات في الرأي حول ما إذا كانت ضوابط رأس المال مفيدة ، وماهي الظروف التي ينبغي استخدامها .

كانت ضوابط رأس المال جزءا لا يتجزأ من نظام بريتون وودز الذي ظهر بعد الحرب العالمية الثانية و استمرت حتى أوائل 1970 . وكانت هذه الفترة هي المرة الأولى التي تم التصديق على ضوابط رأس المال من قبل التيار الرئيسي في الاقتصاد . في 1970 نجح الاقتصاديون في السوق الحرة نجاحا متزايدا في إقناع زملائهم بضوابط رأس المال التي كانت في الضارة الرئيسي . الولايات المتحدة ، بدأت الحكومات الغربية الأخرى ، و المؤسسات المالية الدولية ( صندوق النقد الدولي (IMF) و البنك الدولي ) لإنتقاد وجهات النظر المتزايدة من ضوابط رأس المال ، وأقنع العديد من الدول إلى التخلي عنها لجني فوائد العولمة المالية .

هناك أزمة ديون أمريكا اللاتينية في أوائل 1980 ، و الأزمة المالية في شرق آسيا في أواخر 1990 ، و أزمة الروبل الروسي من 1998-1999 ، والأزمة المالية العالمية عام 2008 ، ومع ذلك ، فقد سلط الضوء على المخاطر المرتبطة لتقلب تدفقات رأس المال ، و قاد العديد من البلدان حتى تلك التي مع الحسابات المفتوحة على رأس المال نسبيا مع الاستفادة بضوابط رأس المال إلى جانب سياسات الاقتصاد الكلي الحصيفة كوسيلة لرطب آثار التدفقات المتقلبة على اقتصاداتها .

في أعقاب الأزمة المالية العالمية ، ارتفعت تدفقات رأس المال إلى اقتصادات السوق الناشئة ، مع الخطوط العريضة ل مجموعة من خبراء الاقتصاد في صندوق النقد الدولي وعناصر مجموعة أدوات السياسة العامة ل إدارة مخاطر الاقتصاد الكلي و الاستقرار المالي المرتبط بتقلب تدفق رؤوس الأموال ، ودور ضوابط رأس المال داخل تلك الأدوات .

مع زيادة استخدام ضوابط رأس المال في السنوات الأخيرة ، تحرك صندوق النقد الدولي لإزالة وصمة استخدام ضوابط رأس المال إلى جانب السياسات الاقتصادية الكلية و الاحترازية للتعامل مع تقلب تدفق رؤوس الأموال . كما حدث الاستخدام الأكثر انتشارا من الصك لضوابط رأس المال ، ومع ذلك ، فإنه يثير المجموعة من قضايا التنسيق المتعدد الأطراف ، كما هو منصوص عليه ، مرددا المخاوف التي عبر عنها جون ماينارد كينز وهاري ديكستر وايت منذ أكثر من ستة عقود .

حرية حركة رؤوس الأموال والمدفوعات
اقتربت حرية الحركة الكاملة لرأس المال و المدفوعات بين أزواج فردية من الدول التي لديها اتفاقات التجارة الحرة و الحرية النسبية من ضوابط رأس المال ، مثل كندا والولايات المتحدة ، أو الحرية الكاملة داخل مناطق مثل الاتحاد الأوروبي ، مع ” الحريات الأربع ” ومنطقة اليورو . خلال العصر الأول للعولمة التي وصلت إلى نهايته قبل الحرب العالمية الأولى ، وكان هناك عدد قليل جدا من القيود على حركة رأس المال ، ولكن جميع الاقتصادات الكبرى باستثناء بريطانيا العظمى وهولندا مقيدة بشدة لمدفوعات البضائع عن طريق استخدام الحساب الجاري للضوابط مثل التعريفات و الواجبات .

الحجج المؤيدة ل حركة رأس المال الحر
مطالب حرية حركة رؤوس الأموال :
لأنه يعزز الرفاه الاقتصادي العام من خلال السماح ل توجيه المدخرات للإستخدام الأكثر إنتاجا .
من خلال تشجيع الاستثمار الأجنبي المباشر فإنه يساعد الاقتصادات النامية للاستفادة من الخبرات الأجنبية .
يسمح للدول لجمع الأموال من الأسواق الخارجية لمساعدتهم على تخفيف الركود المؤقت .
تمكن كل من المدخرين والمقترضين ل ضمان الحصول على أفضل سعر في السوق المتاح .
عندما تشمل ضوابط الضرائب ، ويتم تحويل الأموال التي تم جمعها في بعض الأحيان من قبل المسؤولين الحكوميين الفاسدين ل استخدامهم الشخصي .
جعلت تقنيات الكمبيوتر و الاتصالات عبر الأقمار الصناعية مع تحويل الأموال الإلكترونية ، تسهيلا ل للأعداد المتزايدة من عملاء البنك .

الحجج المؤيدة ل ضوابط رأس المال
ضوابط رأس المال قد تمثل السياسة الأمثل التي تقلل من مخاطر الأزمات المالية و تمنع العوامل الخارجية المرتبطة بها .
كان النمو الاقتصادي العالمي في المتوسط الأعلى بكثير في فترات بريتون وودز حيث كانت ضوابط رأس المال على نطاق واسع في الاستخدام . باستخدام تحليل الانحدار ، وقد وجد الاقتصاديين مثل داني رودريك ذو علاقة إيجابية بين النمو و الحركة الحرة لرأس المال .
يمكن لضوابط رأس المال الحد بين المقيمين في البلاد من امتلاك الأصول الأجنبية لضمان الائتمان المحلي المتاح بتكلفة أقل . هذا النوع من سيطرة على رأس المال لا تزال سارية المفعول في كل من الهند والصين . في الهند يتم تشجيع سكان الضوابط لتوفير الأموال الرخيصة والمباشرة للحكومة ، بينما في الصين فليها مصدر غير مكلف من القروض .

يمكنك الاطلاع على مقالات منوعة من خلال :
التحوط بالنقد الأجنبي ( التحوط بالفوركس FOREX )
الرقابة على الصرف الأجنبي
سوق العملات الاجنبية . . ( فوركس )

زر الذهاب إلى الأعلى
إغلاق