محتويات
مزايا وعيوب عقود الخيارات
مزايا وعيوب عقود الخيارات: هناك مزايا عديدة لاستعمال عقود الخيارات، ولكن بالمقابل هناك عيوب أيضاً لعقود الخيارات، وهي كما يأتي:
مزايا عقود الخيارات
- إمكانية تحقيق العوائد الأعلى في أقصر وقت.
- أدوات تحوّط ممتازة.
- الفعالية من حيث التكلفة.
إمكانية تحقيق العوائد الأعلى في أقصر وقت: في المدى القصير، توجد إمكانية أعلى لتحقيق عوائد أفضل من الأسهم من خلال عقود الخيارات. ومع ذلك، يجب على المتداول اتباع استراتيجيات مناسبة لتحقيق ذلك. نظراً لأن المتداولين يستثمرون مبالغ أقل في عقود الخيارات ويحققون أرباحاً تقريباً مماثلة للأسهم، فإن نسبة الربح تكون أعلى في الخيارات.
أدوات تحوّط ممتازة: عقود الخيارات هي أدوات تحوط فعالة، ولكن يجب استخدامها بعناية. ويمكن للمتداولين تقليل المخاطر المرتبطة بالأسهم من خلال استخدام عقود الخيارات بشكل صحيح.
الفعالية من حيث التكلفة: عقود الخيارات تكون أرخص من الأسهم لأنها عقود تتعلق بالأصول الأساسية ولا تمثل الملكية.
عيوب عقود الخيارات
- التعقيد.
- عدم اليقين في المكاسب.
- رسوم التداول والعمولات.
- الضرائب.
التعقيد: تداول الخيارات يتضمن ثلاثة قرارات رئيسية: اتجاه السوق، الوقت المناسب للتداول، وسعر الخيار. ويجب على المتداولين أن ينظروا إلى هذه العوامل الثلاث قبل تنفيذ استراتيجية الخيار. يعتبر هذا جزءاً من تعقيد عملية التداول بالخيارات.
عدم اليقين في المكاسب: تعتمد كل استراتيجية عقد الخيار على توقعات المستقبل والافتراضات. حيث يحقق المتداول أرباحاً فقط إذا انتقلت أسعار الأسهم في الاتجاه المتوقع من قبل المتداول. وإلا، فإن فرص تكبد الخسائر عالية.
رسوم التداول والعمولات: بالمقارنة مع الأسهم، تكون الرسوم والعمولات مرتفعة أكثر في تداول عقود الخيارات. كلما زادت تعقيدية الاستراتيجية، مع وجود مزيد من الخيارات الشرائية والبيعية، زادت التكاليف.
الضرائب: جميع الأرباح في تداول عقود الخيارات تعتبر أرباح قصيرة الأجل وتخضع لضريبة الأرباح الرأسمالية القصيرة الأجل، والتي تبلغ 15%. وبالتالي، يفقد المتداول جزءاً من الأرباح في شكل ضرائب. [1]
أنواع عقود الخيارات
أنواع عقود الخيارات ما يأتي:
- الخيارات الشرائية.
- الخيارات البيعيّة.
الخيارات الشرائية: تعطي خيارات عقود الشراء المشتري الحق، ولكن ليس الالتزام؛ لشراء الأصل الأساسي بسعر الإضراب المحدد في عقد الخيار. يشتري المستثمرون الخيارات الشرائية عندما يعتقدون أن سعر الأصل الأساسي سيزيد ويبيعون الخيارات الشرائية إذا كانوا يعتقدون أنها ستنخفض.
الخيارات البيعيّة: عقود خيارات البيع تمنح المشتري حق البيع، ولكن ليس الالتزام، للأصل الأساسي بسعر الإضراب المحدد في العقد. يكون الكاتب (البائع) لخيار البيع ملزماً بشراء الأصل إذا قام المشتري بممارسة حقه. يقوم المستثمرون بشراء خيارات البيع عندما يعتقدون أن سعر الأصل الأساسي سينخفض، ويبيعونها إذا كانوا يعتقدون أنه سيزيد.
يستخدم المستثمرون بشكل أساسي خيارات الشراء والبيع لتحوط المخاطر في استثماراتهم الحالية. على سبيل المثال، غالباً ما يقوم المستثمر الذي يمتلك أسهماً بشراء أو بيع خيارات على هذه الأسهم لتحوط استثماره المباشر في الأصول الأساسية.
تهدف الاستثمارات في الخيارات إلى تعويض جزئي عن أي خسائر قد تتكبدها في الأصول الأساسية. ومع ذلك، يمكن أيضاً استخدام الخيارات كاستثمارات مضاربة مستقلة. [2]
خصائص عقود الخيارات
خصائص عقود الخيارات: هناك خصائص عديدة مهمة لعقود الخيارات وهي:
- عدم الالتزام.
- التسوية.
- حجم العقد.
- التقلب المفترض.
عدم الالتزام: إن عقد الخيار هو أداة مالية تُمنح بها المشترين الحق، ولكن ليس الالتزام بممارسة العقد. يعني ذلك أن المستثمر ليس مضطراً لدفع ثمن الأصل الأساسي وشرائه إذا لم يرغب في ذلك، بل يمكنه الاحتفاظ بالعقد والانتظار حتى يحصل على اتجاه سعر يفضله. يمكنه ممارسة العقد قبل أو عند تاريخ الانتهاء، أو يمكنه السماح للعقد بالانتهاء دون قيمة.
التسوية: عند شراء الأوراق المالية مثل الأسهم من السوق الثانوية، يتم تسوية التداول فوراً. ومع ذلك، في حالة عقود الخيارات، لا يتم شراء أو بيع أو تبادل الأصول الأساسية عند دخول العقد. بدلاً من ذلك، يتم تسويتها فقط إذا قام حامل العقد بممارسة حقه في شراء الأصول الأساسية في أو قبل تاريخ الانتهاء.
حجم العقد: كل عقد خيارات يأتي مع حجم عقد وهو حجم الأصول الأساسية المرتبطة بالعقد. على سبيل المثال، قد يكون للخيارات في سوق الأسهم حجم عقد يبلغ 100 سهم من شركة ما. إذا قام المشتري بدخول العقد بنفس حجم العقد، فسيقوم بشراء تلك الأسهم إذا تم ممارسة العقد.
التقلب المفترض: يشير التقلب المفترض إلى مصطلح سوقي يستخدم لحساب التغير في سعر أداة مالية معينة. في عقود الخيارات، يستخدم المستثمرون التقلب الضمني لتحديد حركة سعر الأصل الأساسي في المستقبل، والتي تؤثر أيضاً على سعر العقد. [3]
استراتيجيات عقود الخيارات
- الشراء الطويل.
- الخيار المغطّى.
- البيع الطويل.
- والبيع القصير.
- البيع المتزاوج.
استراتيجيات عقود الخيارات: هناك خمسة استراتيجيات مهمة يمكن اعتمادها في عقود الخيارات وهي:
الشراء الطويل
في هذه الاستراتيجية لتداول عقود الخيارات، يقوم المتداول بشراء خيار شراء، ويتوقع أن يتجاوز سعر السهم سعر الإضراب بحلول تاريخ الاستحقاق. يمكن للمتداولين الاستفادة من الجانب الإيجابي غير المحدود لهذه التجارة وكسب أرباح مضاعفة لعدة مرات من استثمارهم الأولي إذا ارتفع سعر السهم بشكل كبير.
الخيار المغطّى
في استراتيجية المكالمة المغطاة، يقوم المتداول ببيع خيار شراء وفي الوقت نفسه يشتري الأسهم الأساسية لهذا الخيار، يتحول هذا النوع من التداول الذي ينطوي على مخاطرة محتملة – البيع القصير للخيار – إلى تداول آمن نسبيًا يمكن أن يولد دخلاً.
البيع الطويل
في هذه الاستراتيجية، يقوم المتداول بشراء خيار بيع – المعروف أيضاً بـ “الذهاب طويلاً” في خيار البيع – ويتوقع أن يكون سعر السهم أقل من سعر الإضراب عند انتهاء الصلاحية.
والبيع القصير
هذه الاستراتيجية في تداول الخيارات هي الجانب المقابل للخيار البيع الطويل، ولكن هنا يقوم المتداول ببيع خيار بيع – المعروف أيضاً بـ “الذهاب قصيراً” في خيار البيع – ويتوقع أن يكون سعر السهم أعلى من سعر الإضراب عند انتهاء الصلاحية.
البيع المتزاوج
هذه الاستراتيجية تشبه الخيار البيع الطويل، ولكن مع اختلاف صغير. حيث هنا يمتلك المتداول السهم الأساسي ويشتري أيضاً خيار بيع. يتوقع المتداول ارتفاع سعر السهم، ولكنه يرغب في الحصول على “تأمين” في حالة انخفاض سعر السهم. إذا انخفض سعر السهم، يمكن لخيار البيع الطويل تعويض الخسائر. [4]
مخاطر عقود الخيارات
- إنفاق المال مقابل لا شيء.
- التكاليف.
- التوقيت الدقيق.
مخاطر عقود الخيارات: إن مخاطر عقود الخيارات هي:
إنفاق المال مقابل لا شيء: بالنسبة لمشتري الخيار، أكبر خطر واضح هو عدم حدوث تغير في الأصل الأساسي في الاتجاه المرغوب، مما يجبره على السماح بانتهاء العقد. لذلك، يكون عندها دفع المشتري القسط مقابل لا شيء. إذا حدث هذا بشكل متكرر بما فيه الكفاية، فقد تتراكم الخسارة.
التكاليف: مثل أي نوع من أنواع التداول، ينطوي تداول عقود الخيارات على تكاليف. فبالإضافة إلى دفع القسط على الخيارات الخاصة بك، سيكون هناك أيضاً دفع عمولة للوسيط. لذا، من الأفضل دائماً مقارنة التكاليف المحتملة مع الأرباح والخسائر المحتملة قبل شراء عقد الخيارات. وإلا قد يكون الربح أقل من التوقع، أو الخسارة أكبر من التوقع.
التوقيت الدقيق: تداول عقود الخيارات يتطلب توقيتاً دقيقاً. فعند تداول عقود الخيارات، ليس عليك فقط توقع اتجاه السوق بشكل صحيح، ولكن عليك أيضاً توقيت الحركة بشكل صحيح من أجل نتائج أفضل. [5]
