ما هو الهيركات ؟ .. Haircut

كتابة: دينا محمود آخر تحديث: 09 يونيو 2021 , 13:48

ما هو الهيركات

في التمويل ، يشير الهيركات إلى التخفيض المطبق على قيمة الأصل لغرض حساب متطلبات رأس المال والهامش ومستوى الضمان ، بمعنى آخر هو الفرق بين مبلغ القرض المقدم والقيمة السوقية للأصل الذي سيتم استخدامه كضمان للقرض ، ويتم التعبير عن تخفيض القيمة في شكل نسبة مئوية.

يمكن أيضًا الإشارة إلى الهيركات على أنها تكملة لنسبة القرض إلى القيمة (عند إضافتها معًا ، فإنها تحقق 100٪) ، على سبيل المثال ، عندما تقرض البنوك المركزية الأموال للبنوك التجارية ، يطلب البنك المركزي ضمانات ، ومع ذلك ، سيتم تطبيق طريقة الهيركات تخفيض قيمة الضمان ،  لنفترض أن الأصل الذي تبلغ قيمته مليون دولار بسعر السوق ، مع الأخذ في الاعتبار خفض سعره بنسبة 30٪ ، سيكون كافياً فقط لضمان قرض بمبلغ 700 ألف دولار ، من خلال تخفيض قيمة الأصول المقدمة كضمان ، يحصل المقرض على وسادة ، وهو مقياس للحماية من المخاطر للدفاع ضد انخفاض القيمة السوقية.[1]

ماهو الهيركات على القروض

يشير الهيركات إلى مدى التضحية التي يحتاجها المقرض للحصول على قرض أثناء الحصول على المقترض المتخلف عن السداد لسداد مستحقاته المعلقة.

خلال فترة الازدهار ، قدمت البنوك قروضًا كبيرة لمشاريع الصلب والطاقة والاتصالات وغيرها من شركات البنية التحتية ، عندما سقطت هذه الصناعات في الأوقات الصعبة ، توقف المقترضون عن خدمة قروضهم.

بدأت البنوك في اعتبار هذه القروض كأصول غير عاملة (NPAs) وأحالت بعضها إلى محكمة الإفلاس لاسترداد مستحقاتها.

في الحالات التي تكون فيها أصول المقترضين أقل قيمة من التزاماتهم ، يتوصل المقرضون عادة إلى صيغة حل وسط ، في هذا الحل الوسط ، يعرض المقترض دفع جزء من مبلغ قرضه كتسوية لمرة واحدة.

وهنا يعني  الهيركات التضحية الدائمة التي يقدمها المقرض لاسترداد كل ما في وسعه من مقرض في محنة.

مثال على الهيركات

على سبيل المثال ، لنفترض أن الحكومة اقترضت حوالي 483 مليار دولار من البنوك وصناديق الاستثمار  ومجموعات أخرى ، الآن لا يمكنه ردها ، حتى إذا كان يملك المستثمر والسندات مع القيمة الاسمية ، ويقول، 1000 $، والحكومة توافق الآن على تسديد فقط 300 $ ، هذا يعني أن المستثمر سوف يأخذ 700 دولار من الهيركات.

لماذا قد يقبل المستثمرون بالهيركات

في حالة الهيركات ، فإن الشيء الوحيد الذي يمكن للمقرضين فعله هو الاجتماع مع مقرضين آخرين ومحاولة إعادة التفاوض مع المقترض ، يذهب الجميع إلى موقف سيئ مثل هذا مع العلم أن المقترض لن يسدد على الأرجح 100٪ من الدين ، لذا فإن الهدف الجديد هو جعل المقترض يسدد أكبر قدر ممكن.

لا تعني الهيركات دائمًا أن المقرضين سيسمحون للمقترض بالخروج من الخطاف ، قد يخفض المقرضون سعر الفائدة في طريق العودة أو دفع تاريخ السداد إلى المستقبل ، في مثالنا ، قد توافق الحكومة على سداد مبلغ 1000 دولار أمريكي ، لكن قد تفعل ذلك بنسبة 2٪ خلال الثلاثين عامًا القادمة بدلاً من 5٪ خلال السنوات العشر القادمة.[2]

متى يتم استخدام الهيركات

أحد الأمثلة على استخدام أسلوب الهيركات هو عندما تقرض البنوك المركزية الأموال للبنوك التجارية ، في مقابل القرض ، كشكل من أشكال التأمين ، سيطلب البنك المركزي ضمانات ، ومع ذلك سيتم تطبيق تخفيض على قيمة هذه الضمانات ، بأخذ المثال أعلاه ، فإن الأصل الذي تبلغ قيمته مليون بسعر السوق العادل ، ولكن بالنظر إلى نسبة الحسم بنسبة 20 ٪ ، سيكون كافياً فقط للحصول على قرض بقيمة 0.8 مليون.

لماذا تستخدم الهيركات

تحتاج البنوك المركزية إلى التأكد من سداد الأموال التي تقرضها ، وبالطبع خط الدفاع الأول هو الاتفاق مع المقترض بشأن السداد ، ولكن إذا فشل المقترض في سداد القرض ، فسيقوم البنك المركزي ببيع الضمان ، لذلك فهي بحاجة إلى التأكد من قدرتها على بيع الضمان بسعر يغطي مبلغ القر.

لكن يمكن أن ترتفع قيمة الأصول وتنخفض وقد تحتاج البنوك المركزية إلى بعض الوقت لبيع أصول معينة وبالتالي ، فإن الهيركات توفر نوعًا من الأمان الوقائي ضد أي خسارة في القيمة والوقت الذي يستغرقه بيع الضمان.

لتوضيح ذلك ، دعنا نفكر في منزل بقيمة مليون يورو ، وقد تبلغ قيمتها مليون يورو الآن ، لكن لا يوجد ضمان أنه عندما يحين وقت بيعها ، سيكون من الممكن بالفعل الحصول على مليون يورو مقابلها ، ربما تضرر المنزل في عاصفة أو أصبحت المنطقة التي يتواجد فيها أقل استحسانًا ، ولا يقبل نظام اليورو ، الذي يتكون من البنك المركزي الأوروبي والبنوك المركزية التسعة عشر في منطقة اليورو ، العقارات كضمان ، لكن المنطق هو نفسه بالنسبة للأصول التي يقبلها ، مثل السندات عالية الجودة وغيرها من الاوراق المالية ، هذه أيضا  لعدة أسباب ، يمكن أن تنخفض في القيمة ، هذا هو السبب في أن الأصول التي تبلغ قيمتها السوقية الحالية 1 مليون يورو ليست كافية للحصول على قرض بنفس المبلغ.

ما الذي يحدد حجم الهيركات

يجب أن يأخذ المُقرض في الاعتبار حجم المخزن المؤقت الكافي لتغطية مخاطر عدم القدرة على بيع الأصل بقيمته الحالية ، سيعتمد هذا على عدة عوامل بما في ذلك مدى خطورة هذا النوع من الأصول ، أي مدى تقلب سعره ، ومدى “السيولة” ، أي مدى سهولة بيعه بسرعة دون خسارة القيمة. بالعودة إلى مثالنا ، فإن المنزل قديم (لا يوجد طلب كبير عليه) في منطقة معروفة بالعواصف الرعدية (مما يعرضها لخطر التلف) سيحصل المالك على الهيركات أكبر من شقة بغرفتي نوم جديدة تمامًا في وسط المدينة ، بالمثل في سياق البنك المركزي ، تميل السندات الحكومية إلى أن تكون استثمارات آمنة وسائلة نسبيًا وتتلقى حسمًا أقل من القروض المصرفية ، والتي يمكن أيضًا استخدامها كضمان وتكون أقل سيولة.[3]

اهمية الهيركات

  • عندما تجد البنوك أو المؤسسات المالية أو الصناديق المشتركة أن المقترضين يؤخرون سداد القروض ، فإنهم عادة ما يتبعون القواعد التنظيمية القياسية للاعتراف بها كقروض مشكوك في تحصيلها في دفاترهم.
  • عندما يتم تقييم أصول المقترض في الحياة الواقعية ، فقد لا تكون كافية لسداد مستحقاته بالكامل.
  • قد لا يخدم تمديد فترة السداد أكثر من أي غرض للمقرضين ، حيث ستفقد الأصول المزيد من القيمة مما يؤدي إلى ضعف الاسترداد.
  • في مثل هذه الحالات ، غالبًا ما يعتقد المقرضون أن طائرًا في متناول اليد يساوي اثنين في الأدغال ويجلس على الطاولة مع الشخص الذي يأخذ القرض للهيركات.[4]

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى
إغلاق