التفاعل بين السياسات النقدية والمالية

كتابة: اسماء سعد الدين آخر تحديث: 24 مايو 2014 , 13:01

السياسة المالية والسياسة النقدية هي من الأدوات المستخدمة من قبل الدولة لتحقيق أهدافها الاقتصادية . في حين أن الهدف الرئيسي للسياسة المالية هو زيادة الناتج الكلي للاقتصاد ، فإن الهدف الرئيسي للسياسات النقدية في السيطرة على أسعار الفائدة والتضخم . والنموذج المحتفى به IS / LM بإعتباره واحدة من النماذج المستخدمة ل تصور تأثير التفاعل على الناتج الإجمالي وأسعار الفائدة .

السياسات المالية لها تأثير على سوق السلع و السياسات النقدية التي يمكن ان يكون لها تأثير على أسواق الأصول و التي ترتبط بالسوقين مع بعضها البعض عبر انتاج أسعار الفائدة ، و التي تتفاعل مع السياسات بالتأثير على الناتج أو أسعار الفائدة .
تقليديا ، كانت أدوات السياسة تحت سيطرة من قبل الحكومات الوطنية . وبالتالي كان ينظر إلى التحليلات التقليدية المصنوعة والتي تتعلق بالأدوات السياسة مع الحصول على مزيج من السياسات المثلى لتحقيق أهداف الاقتصاد الكلي مثل هدف من الأهداف التي تتعارض مع بعضها البعض . ولكن في السنوات الأخيرة ، وذلك بسبب نقل السيطرة فيما يتعلق بصياغة السياسة النقدية للبنوك المركزية ، والتي تشكيل الاتحادات النقدية (مثل الاتحاد النقدي الأوروبي والتي تشكلت عبر معاهدة الاستقرار و النمو ) و المحاولات التي تبذل ل تشكيل نقابات المالية . كان هناك تغير هيكلي كبير في طريقة السياسات المالية النقدية .

هناك معضلة خاصة بتكامل السياسات ، أو بمثابة بدائل لتحقيق أهداف الاقتصاد الكلي . وينظر إلى صناع السياسات مع التفاعل كبدائل استراتيجية توسعية عندما يتم التصدي ( الانكماشية ) لسياسات صانع السياسة الواحدة من قبل التوسعية (الانكماشية) سياسات الصانع الآخر . على سبيل المثال : إذا كانت السلطة المالية ترفع الضرائب أو تخفض الإنفاق ، فإن السلطة النقدية تتفاعل مع ذلك عن طريق خفض أسعار الفائدة والعكس بالعكس . إذا كانت تتصرف كما تكمل الاستراتيجية ، ومن ثم تلتقى بسياسة التوسعية ( الانكماشية ) من السلطة الواحدة بواسطة التوسعية ( انكماشية ) للسياسات الأخرى .
تتفاعل السلطات المستقلة بإعتبارها مكملا أو بديلا لبعضها . بينما توجد أهداف السلطة الواحدة والخاضعة للآخرين ، فإن السلطة المهيمنة تسيطر وحدها على صنع السياسة وليس بالتفاعل الذي يستحق التحليل . ومن الجدير أن نلاحظ أن السياسات المالية والنقدية تتفاعل على مدى التأثير على الهدف النهائي . طالما أن أهداف السياسة الواحدة لا تتأثر بالأخرى ، ولا يوجد التفاعل المباشر بينهما .

السياسات النقدية والمالية النشطة والسلبية
السياسة المالية السلبية هي التي تثير سلطة أو تقلل من الضرائب ل تحقيق التوازن في الميزانية .
السياسة النقدية النشطة هي تلك التي تنتهج في التضخم المستهدف والمستقل عن السياسات المالية .
السياسة النقدية السلبية هي التي تحدد أسعار الفائدة لاستيعاب السياسات المالية .
في حالة وجود سياسة مالية نشطة و سياسة نقدية سلبية ، فإنك تواجه الاقتصاد للصدمة المالية التوسعية ، وترفع من مستويات الأسعار و نمو المال حيث تضطر السلطة النقدية لاستيعاب هذه الصدمات . ولكن في حالة ان كانت كل السلطات نشطة ، بالضغوط التوسعية التي أنشأتها السلطة المالية والتي ترد عن طريق السياسات النقدية .

صدمة العرض
خلال صدمة العرض السلبية ، فإنه ينظر إلى السلطات المالية والنقدية لمتابعة السياسات المتضاربة للسلطات المالية والتي تتبع السياسات التوسعية لتحقيق الانتاج في حالته الأصلية في حين أن السلطات النقدية سوف تتبع السياسات الانكماشية وذلك ل لحد من التضخم بسبب خلق النقص في الإنتاج الناجم عن صدمة العرض .

صدمة الطلب
خلال صدمة الطلب (تغيير مفاجئ سواء بالإرتفاع أو الانخفاض على الطلب الكلي بسبب العوامل الخارجية ) دون تغيير مقابل الإخراج الذي يؤدي إلى التضخم أو الانكماش والذي يمكن أيضا أن يوصف بأنه التضخم أو صدمة الانكماش ، لوحظ أن سياستين العمل في وئام . كل من السلطات التي تتبع السياسات التوسعية في حالة صدمة الطلب السلبي من أجل اعادة الطلب في حالته الأصلية في حين أنها ستتبع السياسات الانكماشية خلال صدمة الطلب الإيجابية من أجل خفض الطلب الكلي و تحقيق فائض التضخم تحت السيطرة .

صدمات تكلفة دفع
يتم تعريف الصدمة تكلفة دفع كتغيير في التضخم الذي ليس نتيجة لل ضغوط في الاقتصاد . بل لهدف الاقتصاد الكلي في ظل هذا الوضع للتحسين بين خفض التضخم وتقليص الفجوة بين الانتاج الفعلي و المستوى المطلوب من الانتاج . و السياسة النقدية الانكماشية في ظل مثل هذا السيناريو الذي يثير أسعار الفائدة الحقيقية والتي بدورها يقلل من الاستهلاك وبالتالي يضعف الطلب الكلي والتضخم ولكن أيضا يثير عرض العمل كعمال على استعداد للتضحية الترفيه الحالية جنبا إلى جنب مع الاستهلاك الحالي . وهذا يخفف من حدة زيادة معدلات التضخم .

من ناحية أخرى ، فإن التغيرات في الإنفاق الحكومي قادر على التأثير على الطلب الكلي كوحده ، و بالتالي فإنه يقلل فعالية المقارنة مع السياسة النقدية . وعلاوة على ذلك فإنه يعمل انحرافا عن مستوى معين من الإنفاق الحكومي بما له تأثير على توفير أفضل السلع العامة التي لديها تكاليف الرعاية الاجتماعية المباشرة . وبالتالي فإن السياسة المالية المثلى للحفاظ على فجوة الإنفاق الحكومي (أي الفجوة بين الفعلي و المستوى المطلوب اجتماعيا من الإنفاق الحكومي ) والقريب من الصفر . وبالتالي ، عندما يتم ضرب الاقتصاد من خلال صدمة دفع التكاليف و بالنظر إلى أدوات السياسة في يد السلطة المالية ومن خلال الإنفاق العام (تجاهل آثار الضرائب و الديون ) ، فإنه يهيمن على السياسة النقدية للسياسات المالية مع إنعاش الاقتصاد .

الصدمة و السياسة المالية
في حالة وجود أي زيادة إيجابية في الصدمة المالية للعجز المالي ، فإن الناتج الإجمالي ترتفع إلى ما بعد الانتاج المحتمل وبالتالي رفع الطلب الكلي . في وقت لاحق ، فإن هذا يؤدي إلى خفض الاستثمارات لمزيد من الانتاج في المدى الطويل . مع رد فعل للسلطات النقدية بطريقة مضادة ل هذا و على المدى الطويل فإنها تعتمد التيسير الكمي لمواجهة الانخفاض في الانتاج الناجم بسبب التوسع المالي . في حالة الصدمات السياسة ، والناجمة عن المفاجئات الإيجابية ( السلبية ) فهناك التغيرات في أسعار الفائدة مثل نسبة السيولة القانونية ، ونسبة الاحتياطي النقدي أو معدلات الريبو ، و السلطة المالية التي تتفاعل في البداية باتباع السياسة التوسعية ( الانكماشية ) بينما يتأثر في وقت لاحق ليضيق إلى أسفل ( حتى يوسع )

وجود اتحاد نقدي
عندما يكون الاقتصاد لجزء من الوحدة النقدية ، فإن السلطة النقدية لا تعد قادرة على إجراء السياسات النقدية بشكل مستقل وفقا لمتطلبات الاقتصاد . في ظل هذه الحالة فإن التفاعل بين السياسات المالية والنقدية والتغيرات المعينة . عموما ، فإن الاتحاد النقدي يلي السياسات للحفاظ على التضخم الكلي في مثل هذه المستويات وذلك بالحفاظ على الفجوة الشاملة بين الاستهلاك الكلي الفعلي والاستهلاك المطلوب القريب من الصفر .
ثم يتم استخدام السياسات المالية للحد من الخسائر للرعاية الخاصة لكل بلد ناشئ عن هذه السياسات . أيضا ، يتم استخدام السياسات المالية لتحقيق الاستقرار في معدلات التبادل التجاري و المحافظة عليها عند مستوياتها الطبيعية . نظرا لل سياسات النقدية المشتركة و مستويات الأسعار لجميع الشعوب تحت النقابة ، والتي ترأس السلطة المالية من البلد الأم لمتابعة السياسات الانكماشية في حالة التدهور في معدلات التبادل التجاري .

تأثير جمود الأسعار
في حالة صدمة العرض ، فمن المرجح بتضخم متوسط المستويات المثلى ، مع مستويات التضخم. نظرا لأن درجة جمود الأسعار في جميع الدول تأتي على قدم المساواة ، فإن السياسات المالية من شأنها ان تحقق هدف مزدوج يتمثل في بلوغ الإنفاق العام والأمثل في الحفاظ على المستويات الطبيعية من حيث التجارة عند الصدمات ، و الذي يتحقق مع أي هدف على الحساب والذي يؤثر على فشل السياسات النقدية في التأثير على معدلات التبادل التجاري نظرا ل تساوي درجة جمود السعر بين الأمم .
ولكن في حالة من الجمود فإن الدرجات المتفاوتة في السعر بين الدول ، لم تعد معزولة لمعدلات التبادل التجاري من السياسات النقدية . وهذا هو السبب بأن السياسات النقدية ستوجه نحو الحفاظ على التضخم الأعلى من جمود الأسعار في المستويات المثلى وذلك للحد من الخسائر وشروط التجارة و أن السياسات المالية من بقية الدول تفترض نسبيا لتقوم بدور فعال في استقرار التضخم الوطني مع مستويات الأسعار التي تستجيب لل تغير في المصاريف العامة . باختصار ، ان انخفاض درجة جمود الأسعار في اقتصاد المنتمين إلى الاتحاد النقدي ، سوف يكون أكبر من الدور النسبي للسياسات المالية في تحقيق الاستقرار الاقتصادي ، والعكس بالعكس .

التفاعلات النقدية المالية في الاتحاد النقدي الأوروبي
تم إنشاء البنك المركزي الأوروبي في ديسمبر عام 1998 ، و منذ عام 1999 فصاعدا أصبح اليورو هو العملة الرسمية في الدول الأعضاء في الاتحاد النقدي الأوروبي ، واعتمدت السياسة النقدية الموحدة في إطار البنك المركزي الأوروبي . لضمان أن تفي الدول الأعضاء في منطقة العملة المثلى ، وقدرة الإلتزام على طلب الدول الأعضاء بمعايير التقارب .

يمكنك الاطلاع على مقالات منوعة من خلال :
التحوط بالنقد الأجنبي ( التحوط بالفوركس FOREX )
الرقابة على الصرف الأجنبي
مجلس معايير المحاسبة المالية . . . FASB

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى
إغلاق