أزمات العملة (ازمة ميزان المدفوعات)

أزمة العملة ، وهو ما يسمى أيضا بأزمة ميزان المدفوعات ، وهو تخفيض قيمة العملة المفاجئ و الذي ينتهي في كثير من الأحيان بالهجوم المضارب في سوق الصرف الأجنبي . أزمة العملة قد تنجم عن ميزان المدفوعات ، والعجز المزمن أو من التكهنات في السوق بشأن قدرة الحكومة لدعم عملتها . أزمات العملة تؤثر عادة على أنظمة أسعار الصرف الثابتة ، بدلا من الأنظمة العائمة .

أزمة العملة هو نوع من الأزمات المالية ، وكثيرا ما ترتبط مع الأزمة الاقتصادية الحقيقية . يمكن لأزمات العملة أن تكون مدمرة خاصة في الاقتصادات المفتوحة الصغيرة أو الكبيرة ، ولكن تلك الازمات الغير مستقرة بما فيه الكفاية . الحكومات غالبا ما تأخذ دور الصد ومثل هذه الهجمات من خلال تلبية الطلب الزائد لل عملة المعينة باستخدام احتياطيات العملة الخاصة في البلاد أو الاحتياطيات الأجنبية (عادة في الولايات المتحدة تكون بالدولار ، اليورو أو الجنيه الاسترليني ) .

أزمات العملة تعتمد على التكاليف القابلة للقياس الكبير على الاقتصاد ، ولكن ايضا في القدرة على التنبؤ بتوقيت وحجم الأزمات المحدودة بسبب الفهم النظري للتفاعلات المعقدة بين أساسيات الاقتصاد الكلي ، و توقعات المستثمرين ، و سياسة الحكومة .

الركود يعزى للأزمات العملة وتشمل الأزمة الاقتصادية في المكسيك 1994 ، 1997 الأزمة المالية الآسيوية عام 1998 الأزمة المالية الروسية ، والأزمة الاقتصادية الأرجنتينية ( 1999-2002) .

النظريات
حدثت أزمات العملة و الأزمات الديون السيادية بوتيرة متزايدة منذ أزمة ديون أمريكا اللاتينية في عام 1980 ، وقد ألهمت كميات كبيرة من البحوث . وكانت هناك العديد من ” أجيال ” للنماذج من أزمات العملة .

الجيل الأول
بدأ ‘ الجيل الأول ‘ بنماذج من أزمات العملة مع التكيف لـ بول كروغمان من ستيفن دايل Salant ونموذج هندرسون من هجمات المضاربة في سوق الذهب . في مقاله ، يقول كروغمان أن الهجوم المفاجئ للمضاربة على سعر صرف ثابت ، على الرغم من أنه يبدو التغيير الغير عقلاني في التوقعات ، ويمكن أن ينجم عن السلوك العقلاني من قبل المستثمرين .

يحدث هذا إذا توقع المستثمرين أن الحكومة تعمل على العجز المفرط ، الامر الذي ادى الى المدى القصير من الأصول السائلة أو ” صعوبة ” في العملة الأجنبية التي يمكن بيعها لدعم عملتها بسعر ثابت . المستثمرين دائما على استعداد مواصلة الضغط على العملة طالما انهم يتوقعون ثبات سعر الصرف ، ولكن الفرار من العملة بشكل جماعي يحدث عندما نتوقع أن الربط يكون على وشك الانتهاء .

الجيل الثاني
‘ الجيل الثاني ‘ من نماذج أزمات العملة الذي يبدأ مع Obstfeld (1986 ) . في هذه النماذج ، قد تكون الشكوك حول ما إذا كانت الحكومة مستعدة للحفاظ على سعر الصرف لربط صدارته مع التوازنات المتعددة ، مما يدل على أن النبوءات تتحقق ذاتيا ، والذي يسبب مهاجمة المستثمرين للعملة مع أنهم يتوقعون مستثمرين آخرين لمهاجمة العملة .

الجيل الثالث
استكشاف ‘ الجيل الثالث ‘ لنماذج من أزمات العملة ، وكيفية التعامل مع مشاكل النظام المصرفي والمالي والتفاعل مع أزمات العملة ، وعن مدى تأثير الأزمات الحقيقية على بقية الاقتصاد .

أزمة منطقة اليورو
وفقا لبعض الاقتصاديين فإن أزمة منطقة اليورو المستمرة هي في الواقع أزمة في ميزان المدفوعات ، أو على الأقل يمكن وصفها بأنها على الأقل بقدر ما هي أزمة مالية . وفقا لوجهة النظر هذه ، والتي أخذت طفرة التدفق لرؤوس الأموال من الأموال الخاصة خلال سنوات الطفرة التي سبقت هذه الأزمة إلى بلدان جنوب أوروبا أو من محيط منطقة اليورو ، وعلى سبيل المثال في اسبانيا وايرلندا و اليونان ؛ هذا التدفق الهائل والممول للتجاوزات الضخمة من الإنفاق على الدخل ، في القطاع الخاص ، والقطاع العام ، أو كليهما . ثم في أعقاب الأزمة المالية العالمية من 2007-08 ، وجاء التوقف المفاجئ ل تدفقات رأس المال هذه أن في بعض الحالات حتى أدى إلى الانعكاس الكلي .

يمكنك الاطلاع على مقالات منوعة من خلال :
ضوابط رأس المال … Capital Control
الرقابة على الصرف الأجنبي
سوق العملات الاجنبية . . ( فوركس )

الوسوم :

شارك المقال في صفحاتك

معلومات الكاتب

Avatar

تعلم من الزهرة البشاشة ، ومن الحمامة الوداعة ، ومن النحلة النظام ، ومن النملة العمل ، ومن الديك النهوض باكراً

أكتب تعليق

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *